大陸經濟迴歸正常 多元化債市表現吸睛

大陸經濟迴歸正常 多元化債市表現吸睛

施羅德投資集團經濟學家David Rees認爲,大陸正在歷經合理的成長放緩,對主動投資人來說是好機會。施羅德亞洲與新興市場信貸主管Angus Hui則指出,在全球極低利率與ESG議題的背景下,大陸信貸市場更是百花齊放。

David Rees表示,長期而言,大陸的成長將會放緩,但仍會比世界上其他市場來得快速,預期大陸接下來十年每年約成長5%,而生產率的成長將是關鍵。

Angus Hui觀察,目前全球固定收益投資標的殖利率超過4%的不到1%,大部分的債券更是隻有負殖利率。傳統收益來源令人失望之下,大陸固定收益策略可能是解決方案。其中,大陸公司債提供相當吸引人的殖利率,相較於其他信貸市場有較大利差卻有較低的存續期風險。大陸債市另一個特色是與其他資產類別相關性低,因而能帶來資產分散的好處。

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施羅德投資認爲,投資大陸固定收益市場的最佳方式是保持彈性,亦即同時投資離岸與境內市場。境內的主要優勢之一是多元化,而離岸提供更好的交易流動性與評價,尤其是高收益債券。

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